От малкото реле Shelly 1, появило се през 2018 г., до компания, оценена на €1,2 млрд. Българската технологична история на Shelly влиза в нов и вероятно най-важен досега етап. Shelly Group обяви на 24 септември, че е подписала инвестиционно споразумение със SE 2026 A SAS – дружество, изцяло контролирано от френския гигант Schneider Electric. Целта е отправянето на доброволно публично търгово предложение за всички акции на Shelly при цена от €70 в брой за акция. При тази цена цялата компания е оценена на приблизително €1,2 млрд.
Важно е уточнението, че Shelly все още не е продадена. Към момента няма регистрирано и публикувано търгово предложение. Подписано е споразумението, което определя условията, при които Shelly ще подкрепи бъдещата оферта на Schneider Electric. Предстоят одобрения от регулаторите и процедура пред Комисията за финансов надзор.
€70 за акция и сериозна премия за акционеритеПредложените €70 за акция са с около 27% над т.нар. незасегната референтна цена от €55,20 към 28 юли – деня преди информацията за разговорите между двете компании да достигне публичното пространство. Спрямо референтната цена от €57,50 към 23 септември премията е около 22%. Именно тази офертна цена води до общата оценка от приблизително €1,2 млрд.
Съветът на директорите на Shelly вече е изразил предварително становище, че сделка при тези условия би била в интерес на компанията, акционерите, служителите и останалите заинтересовани страни. Окончателното мотивирано становище ще бъде публикувано след одобряването и официалното публикуване на търговото предложение.
Schneider Electric поставя и сериозно условие – след приключването на офертата трябва да контролира най-малко 95% от капитала на Shelly Group. Ако процедурата бъде успешна, френската компания възнамерява впоследствие да предприеме стъпки за придобиване на пълния контрол и за потенциално сваляне на Shelly от борсата, доколкото това бъде разрешено от закона и регулаторите.
Основателите подкрепят сделката, но единият остава в ShellyОсобено важна е позицията на основателите Димитър Димитров и Светлин Тодоров. Заедно те контролират около 57% от капитала на Shelly, което прави подкрепата им ключова за развитието на процедурата.
Димитър Димитров, който притежава приблизително 29%, се е ангажирал да предложи акциите си при очакваната оферта, но ще реинвестира част от получените средства обратно в Shelly заедно със Schneider Electric. Планът е той да остане съизпълнителен директор заедно с Волфганг Кирш и след приключването на сделката.
Светлин Тодоров, който пряко и чрез собственото си дружество Salisto Holdings контролира около 28%, се е съгласил да продаде целия си дял на два етапа. Първият обхваща 5% от Shelly, а вторият – приблизително 23%, като той зависи от разрешението за концентрацията. Това означава, че при успешно приключване на процеса структурата на собствеността ще се промени фундаментално, но поне част от досегашното оперативно ръководство ще остане.
Българският екип трябва да бъде запазен поне три годиниЗа България може би най-важната част от споразумението не е цената, а какво Schneider Electric възнамерява да направи след евентуалното придобиване. Според подписаното инвестиционно споразумение Schneider възнамерява да запази централата на Shelly Group в България, съществуващото географско присъствие, организационната структура и служителите за минимум три години след приключването на сделката. Това изрично включва развойната дейност, инженерните екипи, продажбите, оперативните звена и мениджмънта.
Именно инженерните и R&D екипи в България трябва да останат основна част от бъдещото развитие на компанията. Идеята е Shelly да получи достъп до значително по-големите ресурси, дистрибуция и глобално присъствие на Schneider Electric, без да бъде преместен технологичният център на бизнеса извън страната.
Това е съществен детайл и заради случващото се в българския технологичен сектор. Докато други международни компании свиват развойна дейност и екипи у нас, в случая с Shelly планът поне на този етап е обратният – българската инженерна база да остане част от компанията и след евентуалното придобиване.
Защо Schneider Electric иска Shelly
На пръв поглед Shelly е най-позната с малките си релета, контакти, сензори и останалите устройства за умен дом. През последните години обаче компанията последователно се опитва да се превърне от производител на отделни устройства в платформа за управление на домове, сгради и енергия. Това е и точката, в която интересите на Shelly и Schneider Electric се срещат.
Shelly комбинира хардуер с облачни услуги, отворени интерфейси и голяма екосистема от външни системи. Компанията постепенно разширява приложението на платформата си към измерване и управление на потреблението, производство и съхранение на енергия и автоматизация на жилищни и малки бизнес сгради. Schneider Electric от своя страна е глобален играч именно в енергийния мениджмънт и автоматизацията.
Според самите компании комбинацията трябва да даде на Shelly достъп до глобалния мащаб и ресурсите на Schneider, докато Schneider получава отворената IoT платформа, огромната потребителска база и сравнително необичайно силната позиция на Shelly сред ентусиасти, инсталатори и професионални потребители.
Това подсказва, че Schneider не плаща €1,2 млрд. просто за бизнес с умни релета. Стратегическата стойност е в платформата, софтуера, облачните услуги, инженерното ноу-хау и възможността технологията на Shelly да бъде интегрирана в много повече продукти и системи за управление на енергията.
От Shelly 1 до повече от 30 милиона устройстваМащабът, който Shelly достигна за сравнително кратко време, също обяснява интереса. Първите Shelly устройства излизат на пазара през 2018 г. Само пет години по-късно – през октомври 2023 г. – компанията вече беше преминала границата от 10 милиона продадени устройства.
В началото на 2025 г. броят вече достига 20 милиона, а през 2026 г. Shelly премина границата от 30 милиона продадени устройства в повече от 5,2 милиона домакинства по света. Днешното портфолио включва над 180 устройства, а продуктите на компанията се продават в повече от 100 държави.
Shelly Cloud също вече не е малка добавка към хардуера. Към края на юни 2026 г. компанията отчита 2,9 милиона активни облачни потребители, спрямо около 2,2 милиона година по-рано, а професионалната ѝ мрежа е достигнала приблизително 8600 инсталатори. Компанията има силно присъствие в германоговорящите пазари и собствени търговски структури в редица европейски държави, САЩ и Китай. От 2021 г. акциите ѝ се търгуват и във Франкфурт, а през 2026 г. Shelly стана първата българска компания, включена в германския индекс SDAX.
Schneider купува Shelly в момент на силен растеж
Офертата идва в момент, когато Shelly не е компания в затруднение, търсеща спасител. За първите шест месеца на 2026 г. приходите на групата са нараснали с 26,5% до €68,3 млн. Печалбата преди лихви и данъци се увеличава с 45,6% до €17,7 млн., а маржът достига 26%. Нетната печалба скача с 51,4% до €15,4 млн.
Още по-впечатляващо е движението на паричните потоци: оперативният паричен поток за първото полугодие достига €22,3 млн., а свободният – €19,1 млн. В края на юни компанията разполага с €31,9 млн. парични средства и еквиваленти. Ръководството запазва прогнозата си за цялата 2026 г. за приходи между €195 и €205 млн. и EBIT между €47 и €52 млн.
Това прави предложението на Schneider още по-интересно: става дума за опит за придобиване на българска технологична компания точно когато тя е в период на силен международен растеж и се опитва да премине към следващия етап – от успешна продуктова марка към глобална IoT и енергийна платформа.
Какво следваОчаква се дружеството на Schneider Electric да регистрира търговото предложение пред Комисията за финансов надзор в рамките на три работни дни. Според публикувания график регулаторното разрешение може да бъде получено около края на ноември или началото на декември 2026 г. Ако бъдат изпълнени всички условия, включително необходимите разрешения и достигането на минималния праг от 95%, приключването на сделката се очаква през първото тримесечие на 2027 г.
Затова днешната новина не е финалът на продажбата, а началото на официалната процедура. Но самата оценка вече е знакова. Компания, започнала в България, преминала от телекомуникационни услуги към IoT и превърнала едно малко Wi-Fi реле в глобална марка с над 30 милиона продадени устройства, днес е оценена от един от най-големите световни играчи в енергийния мениджмънт на €1,2 млрд.
А ако сделката бъде завършена при обявените условия, Shelly ще получи не само нов собственик, а достъп до мащаба на Schneider Electric. Големият въпрос оттук нататък е дали компанията ще успее да запази именно онова, което я доведе дотук – бързото развитие, отворената технология и инженерната си база в България – когато вече е част от много по-голяма глобална структура.