Планът на SpaceX за излизане на борсата ще предостави на главния изпълнителен директор Илън Мъск „практически неограничена изпълнителна власт“ и ще ограничи правата на акционерите да завеждат съдебни дела срещу компанията. Планът, за който Ройтерс съобщи днес би могъл да предотврати съдебни дела от страна на акционерите, подобни на това, което блокира изгодната заплата на Мъск в Tesla.

Откъси от заявлението за регистрация на IPO на SpaceX, прегледани от Ройтерс показват, че компанията комбинира акции със суперглас, задължителен арбитраж, по-строги правила за предложенията на акционерите и корпоративното право на Тексас, за да даде на Мъск и други вътрешни лица широк контрол. В същото време това рязко ограничава възможността на инвеститорите да оспорват управлението, да завеждат дела в съда и да налагат гласувания по въпроси, свързани с управлението.

Ройтерс заяви, че политиките ще подкопаят типичните защити на акционерите по безпрецедентен начин и единственият човек, който ще може да уволни Мъск е самият Мъск, който ще запази мажоритарен контрол чрез акции със суперглас.

SpaceX планира да наложи клауза за задължителен арбитраж, като се възползва от политическата декларация от септември 2025 година, издадена от Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC). Новата позиция на SEC е, че разпоредбите за задължителен арбитраж не са в противоречие с федералните закони за ценните книжа.

Публичното предлагане на акции на SpaceX ще предотврати съдебни искове от страна на акционерите, като ясно посочва, че всеки, който притежава акции, „неотменимо и безусловно“ се отказва от всякакво право на съдебен процес с жури“, пише Ройтерс.

Според Ройтерс, Мъск ще има правомощията да „избира, отстранява или запълва всяка свободна длъжност“ в борда на директорите, както и „правомощията да контролира други въпроси, изискващи одобрение от акционерите, включително сделки по сливания и придобивания, което потенциално ще улесни сливането с Tesla по-късно, ако той пожелае“. В момента той притежава 42,5% от капитала на SpaceX, има 83,8% от контрола върху гласуването и ще запази над 50% от правото на глас след публичното предлагане, се посочва в статията.

Контролът на Мъск чрез акции със суперглас ще превърне SpaceX в „контролирана компания“ съгласно правилата за ценни книжа, което означава, че тя няма да трябва да спазва типичното изискване независимите директори да съставляват мнозинството в комитетите за номинации и възнаграждения, пише Ройтерс. Предвидено е Мъск да бъде както главен изпълнителен директор, така и председател на борда.

Предимствата на Тексас

Заявлението за първично публично предлагане (IPO) на SpaceX е поверително, което позволява на компанията да продължи напред, без все още да разкрива подробна финансова информация.

„Регистрацията в Тексас осигурява на компанията допълнителна защита от активисти-инвеститори и враждебни поглъщания. Законите на щата за ценните книжа също затрудняват конкурентите да правят нежелани оферти за изкупуване, да провеждат борба за пълномощия или да отстраняват длъжностни лица, директори и ръководството“, се посочва в статията.

Въпреки че IPO-то на SpaceX изглежда необичайно рестриктивно, инвеститорите вероятно ще се включат. Очаква се това да бъде най-голямото IPO в историята, като според информациите SpaceX цели да набере до 75 милиарда долара при оценка от над 2 трилиона долара.